Het goud wil niet meer meewerken. Wij horen beleggers klagen dat de laatste
veilige haven in beleggingsland ook niet meer te vertrouwen is. In een paar
dagen tijd daalde het goud vanaf de top met meer dan 15 procent (intraday
zelfs 20 procent).
Sommige analisten geven de nieuwe Twist (poging de lange rente in de VS te
verlagen) daarvan de schuld, andere zeggen dat het meer cyclisch is. Hoe dan
ook, de koers ging onderuit.
Goud is sentiment
Goud is voor een groot deel sentiment en dat kun je het beste technisch
analyseren. Dus als u grafiek
1 bekijkt ziet u duidelijk de bijna klassieke dubbele top en daarna had
u tot een prijsniveau van circa 1.800 dollar de tijd om veilig weg te komen.
Daarna werd het pijnlijk.
Op de lange termijn ziet het er weliswaar iets plezieriger uit. Grafiek
2 laat zien dat de steunlijn van 2009 nog intact is. Zakt het goud
binnen afzienbare tijd door de 1500, dan verandert helaas ook dat plaatje.
Goud en goedkoop geld
Het valt wel op dat de stijging van het goud samenvalt met de periode van Quantitative
Easing (goedkoop geldpolitiek, red.) door de centrale banken. Zolang die
blijven accommoderen, is er dus blijkbaar hoop voor het goud.
De blow off van de afgelopen maanden is echter te danken aan de
eurocrisis, maar dat nieuws is inmiddels alweer oud en verwerkt. Volgens
veel analisten is het dus weer business as usual voor het goud,
tenzij het rampenscenario in Europa een aanmerkelijke verdieping krijgt.
En die kans is er natuurlijk wel. Het begint gemeengoed te worden dat
beleggers in Griekse staatsobligaties in ieder geval 21 procent van hun geld
kwijt zijn. Gewoon, zomaar, met de zegen van Brussel. De spinoff daarvan
naar banken, institutionele beleggers, bedrijven, instellingen en
particulieren is niet te voorspellen, noch financieel, noch emotioneel. Dus
daar ligt nog een kans voor het goud.
Minder onzekerheid
Maar wees voorzichtig. Het failliet van Griekenland betekent een stukje
minder onzekerheid en kan dus een stukje minder reden zijn om goud te kopen.
Bovendien zijn de alternatieven al weer aardig op de been.
Topbelegger Warren Buffett koopt zijn eigen aandelen in waardoor iedereen
plotseling aandelen weer interessant vindt. Ze zijn natuurlijk ook niet
duur. En het rendement op de Duitse 10-jarige staatsobligaties is weer boven
de 2 procent, waardoor ze weer op menige kooplijst staan.
Maar nog een kleine waarschuwing is op zijn plaats. De schuldenberg, de
structureel wordende hoge werkloosheid en de uitblijvende groei wijzen er op
dat het kapitalisme een ziekte onder de leden heeft die we niet schijnen te
herkennen, en waarvoor we zeker niet zo snel een oplossing hebben.
In Europa en de VS verschillen de symptomen, wat het nogal ingewikkeld maakt.
En aan beide zijden van de oceaan ontbreekt het politieke intellect om de
zaak goed aan te pakken.
Daar tussendoor spelen nog de demografische problemen, het milieu en de
toegenomen spanning in het Midden-Oosten. Ziedaar een lastige cocktail om
een beleggingsplan van te maken. Alhoewel, het is eigenlijk business as
usual.
Lees ook:
Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau Uniquest.
De informatie in deze column bevat geen individueel beleggingsadvies of
aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl